华尔街日报:哪一种货币能挑战美元?

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  本世纪初推出欧元时,设计者们是有心让其与美元一争高下的。使欧元成为全球贸易和储备货币其实总要官方提法,但最少是创立欧元的累积原应分析。

  我希望一突然突然出现欧元取代美元成为全球基准的迹象,法兰克福和布鲁塞尔的官员们就会吹嘘一番。我希望有央行增持欧元,就会被标榜为欧洲击败美国而取得的胜利。

  欧元问世以来曾创造过其他辉煌。在欧元突然突然出现后的头十年里,其在全球外汇储备中的份额稳步增加,还有传闻称欧元会取代美元,成为主要大宗商品的计价货币。个中原应分析太久难理解。欧元区的经济规模比美国大,即使是在欧元区深陷危机泥潭的当下,肯能将其作为单个经济体来衡量,欧元区的赤字规模仍小于美国。在希腊危机爆发随后,欧元已开始英语 呈现走强趋势。

  然而,如今你这一 切指在了逆转。

  来自国际货币基金组织(International Monetary Fund)的最新数据告诉大伙儿儿儿,发展中国家2012年减持了合4500亿美元的欧元储备,2011年以来已抛售了合900亿美元的欧元储备。发展中国家──那此国家一阵一阵要,肯能作为出口大国,它们一般拥有贸易顺差,从而积攒了巨额外汇储备──5009年欧元持有规模占外汇储备的31%。如今,你这一 比例降到了25%。

  此外,有太久的迹象显示,普通人也在囤积美元。美国联邦储备委员会(Federal Reserve)的数据显示,5008年以来流通中的美元现金量攀升了42%,主要肯能欧洲人在不断囤积高面值美钞。

  旧金山联邦储备银行(San Francisco Fed)行长威廉姆斯(John Williams)在该行年度报告中称:“随着2010年春季欧洲危机的恶化,美元持有量大幅增加。随后又持续增加,肯能经济、政治形势的动荡以及围绕未来走向的不取舍性能够欧洲人纷纷将累积欧元加在美元。”

  塞浦路斯危机指在以来,避险资金流向美元的步伐肯能有所加快。在南欧,大伙儿儿儿会囤积更多面值5000美元的钞票。此外,对新兴数字货币的兴趣也会大大增强。互联网搜索数据显示,对比特币(Bitcoin)最感兴趣的是俄罗斯人,但大伙儿儿儿都都要肯定,欧洲其他国家总要统统人肯能开始英语 考察比特币了。

  毕竟,目前看来欧元区显然那么任何一家银行的存款是真正安全的。塞浦路斯危机后政府的所作所为显示出,大伙儿儿儿会在必要时劫掠存款账户以获取现金。既然大伙儿儿儿能在塞浦路斯原来做,大伙儿儿儿在西班牙和意大利也一样能原来做。的确,任何银行(不管是总要欧洲银行)的欧元存款总不能保证绝对安全。政府一旦开始英语 肆意攫取资产,大伙儿儿儿的所作所为就没那此底线可言了。

  这无疑是将资金注销欧元资产的最明确的诱因了。

  那么资金会流向哪里呢?其实新兴数字货币受到热炒,但无需有统统人把大笔资金投向比特币原来的新兴数字货币,最少在类似于货币的过往表现大有起色随后无需。日圆和英镑等其他主要货币则有央行愿意抛售。大伙儿儿儿愿意持有的黄金规模是有限的,而瑞士法郎和挪威克朗等小型避险货币则无法吸纳流出欧元的海量资金。

  结果是那此呢?美元现在重登王者宝座,最少暂时那么。

  对投资者来说你这一 点一阵一阵要。指在支配地位的全球性货币始终是所有投资组合的关键组成累积。法国前总统德斯坦(Val口ry Giscard d’Estaing)曾把对全球储备货币的控制称为“嚣张的特权”──德斯坦随后 成为欧元的主要设计师之一,统统他显然是想为欧洲夺取那此特权。

  这其中的好处是显而易见的。肯能各国都都要拥有全球储备货币,原来借款成本就会降低。此外,无论赤字有多高,统统我会突然突然出现国际收支危机,肯能我希望增发一大堆货币来填补赤字就都都要了。你的统统债务其实总要无息的。美联储称,总计1.17十五万亿的美元现金有三分之二是海外持有的,这等于让美国获得了巨额无息贷款,因此,美国一年最少190亿美元用于偿债。

  没错,美国的经济基本面与美元的地位肯能不那么匹配了。美国的公共财政情况比除英国以外的绝大多数主要经济体总要糟。美国已不像500年前那样在世界贸易领域指在支配地位了。这总要肯能美国表现差,统统我肯能世界经济规模已比当时大得多。国际货币基金组织估计,到2016年,中国会超越美国,成为全球最大的经济体。

  美元的挑战者终有一天会突然突然出现。当年在英国被德国和美国相继超越随后,英镑在一段时间内仍然勉强保持着储备货币的地位,但其在全球金融体系中的核心地位无法长期保持下去。

  美元终将被并否是货币取代,但你这一 货币无需是欧元。欧元区无休止的危机和塞浦路斯攫取银行存款的鲁莽决定都使欧元无法代替美元成为储备货币。

  肯能缺少势均力敌的竞争对手,美元最少在未来十年里仍将是全球金融体系的基石,因此是所有投资组合的关键组成累积。

  (作者Matthew Lynn是一名驻伦敦的金融记者。他著有《破产:希腊、欧元和主权债务危机》(Bust: Greece, the Euro and the Sovereign Debt Crisis)一书,他还以Matt Lynn为笔名写作惊悚探险小说。本文译自MarketWatch)

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